Седьмой месяц подряд управляющие компании фиксируют приток средств частных инвесторов в отрытые паевые инвестиционные фонды. С начала года ПИФы привлекли почти 6,5 млрд руб. Из-за начала сезона отпусков и неустойчивости фондового рынка на фоне долговых проблем в Европе и США инвесторы отдают предпочтение консервативным инструментам.

По оценке «Ъ», основанной на данных InvestFunds.ru, чистый приток средств в открытие паевые фонды в июле превысил 675 млн руб. Это почти на 200 млн руб. меньше объема средств, привлеченного в предыдущем месяце, и на 400 c лишним млн руб. ниже майского показателя. Вместе с тем с начала года приток средств инвесторов в открытые ПИФы достиг 6,5 млрд руб., больший объем средств за тот же период удавалось привлечь только в 2007 году.

Участники рынка связывают плавное снижение привлечения средств в ПИФы с сезонным спадом деловой активности. По словам директора по маркетингу и продажам группы «Капиталъ Управление активами» Александра Бару, текущий спад активности стоит рассматривать как совпадение начала сезона отпусков и возросшей неопределенности на мировых финансовых рынках. «Неспособность американского правительства найти общий язык с конгрессом США в решении вопроса госдолга вынудило многих инвесторов занять выжидательную позицию»,— отметил заместитель гендиректора компании «Альфа-капитал» Олег Кессо.

В таких условиях инвесторы предпочитают использовать консервативные стратегии. Приток средств в фонды облигаций составил почти 590 млн руб. А вот фонды акций пользовались избирательным спросом. В целом баланс у этих фондов был положительным (приток составил около 145 млн руб.). Однако этот результат был достигнут благодаря отраслевым фондам (электроэнергетики и телекоммуникаций), тогда как из классических фондов акций наблюдался незначительный отток средств. «С начала года основная масса фондов акций продемонстрировали динамику, уступающую индексам, поэтому инвесторы отдают предпочтение индексным и отраслевым фондам»,— отмечает начальник отдела портфельного управления «Райффайзен Капитала» Владимир Веденеев. По словам Александра Бару, в случае с отраслевыми фондами клиенты ориентируются не на доходность, а на потенциал роста. «С начала года сектор электроэнергетики довольно сильно упал, и инвесторы больше рассчитывают на восстановление этого сектора, чем на продолжение снижения»,— отмечает эксперт.

Лидером по привлечению средств пайщиков в прошлом месяце стала управляющая компания [управляющая компания] «Ингосстрах Инвестиции», приток в ее фонды превысил 290 млн руб. При этом основная часть средств досталась консервативному фонду — «Ингосстрах- фонд облигаций» (более 240 млн руб.). Однако если учесть, что основная сумма пришлась на три дня, тогда как в другие дни существенных движений средств не было, можно сделать вывод, что это были средства одного-двух клиентов. Второй результат по объему привлечения (более 254 млн руб.) показала управляющая компания «Райффайзен Капитал». Более 100 млн руб. привлекли в свои фонды компании «Тройка Диалог» и «Альфа-капитал».

Поскольку сезон отпуск в самом разгаре, а неопределенность с фондовых рынков не исчезла, снижение активности инвесторов неизбежно, отмечают участники рынка. «Как инвесторы, так и сотрудники управляющих и инвестиционных компаний предпочитают брать отпуск в июле-сентябре. Поэтому в ближайший месяц ситуация с привлечениями, скорее всего, только ухудшится»,— считает Александр Бару. По словам Олега Кессо, массовый инвестор будет воздерживаться от активного инвестирования и из-за высокой неопределенности, которая сохраняется на рынках. «К сдерживающим факторам можно отнести и европейские, и американские проблемы, и надвигающиеся выборы в России»,— отмечет эксперт. По его словам, рынок смог бы показывать силу и рост, если бы на российский фондовый рынок стали возвращаться иностранные инвесторы. Однако, по мнению Владимира Веденеева, стимулом для западных инвесторов мог бы стать третий этап количественного смягчения, о котором заявлял глава ФРС США Бен Бернанке. По его оценке, с лагом в одну-две недели аппетит к риску вырос бы и у российского частного инвестора. «Но, скорее всего, в текущем месяце мы этого не увидим»,— резюмировал Владимир Веденеев.